昨天白天亚太市场全部大幅反弹，其中A股也是大涨，不过量能萎缩只能算是反抽；而到了晚上，美股开市，以科技股为主的纳斯达克指数盘中一度大跌4个多点，非常吓人。到了美股收盘，虽然跌幅有很大回升，最终收缩到1%以内，但是今天日本和韩国股市开盘并没有走好而是大跌。这也基本决定了A股今天不会好受。

到了上午开盘，果然三大指数全部低开。市场中资金还是有做多意愿的，做了一波抵抗式拉升，科创50指数更是快速拉升到大涨3.5个点；但是，拉升持续了不到半个小时就结束了，指数开始转头向下。从另一个层面看，这就是开盘拉升诱多出货。

三大指数一路下跌，到了下午2点左右才开始稳住，最终三大指数全部收跌，一个比一个跌的狠。全市场下跌的个股有3882只，上涨的有1556只，是指数跌，个股普跌的一天；个股涨跌幅中位数是-1.47%，也就是说，你的账户跌幅小于这个数你就跑赢了一半的人。

其实昨天晚上到今天，全世界的各种消息面并没有太大变化，A股的AI行情还是要看美股的脸色，跟随美股的涨跌。要说有利空就是高盛和摩根士丹利分别发出了对于AI商业和投资的警告。

高盛发出分析报告，警告AI的商业模式有问题。报告上说，2026年AI投入超过万亿美元，但是带来的增量收入只有1000-1500亿美元，这种商业模式根本无法持续。

摩根士丹利的分析报告则是警告AI基础设施的折旧问题突出。报告指出，2026年美国各大公司资本支出占销量比率将达到36%，2027年就会攀升到44%，而2000年互联网泡沫峰值的时候这个占比仅有32%。说白了，就是现在AI的泡沫比当年互联网泡沫还要严重，泡沫随时可能破裂。

这两个分析报告说明AI基建狂潮不能持续了，意味着AI基建的故事出现裂痕，这对这波AI牛市来说是巨大的隐患。如果没有具有想象力的新的AI故事出现，恐怕AI牛市真的要结束了。

具体到市场会怎么走，还得看美股，如果美股能够稳住并开始反弹，那AI牛市行情还能继续。

今天AI产业链的各个板块下跌的时候，被抛弃了很长时间的消费、创新药、证券、白酒这些老登股难得抗住了市场下跌，逆势上涨。一些资金已经开始慢慢撤离AI，开始布局这些板块了。但是这些板块长期下跌，处于明显的下跌趋势中，趋势还没有被打破，能不能持续还需要观察；要参与可以小仓位试错，等到有明确的反转信号的时候再大仓位参与不迟。

现在无论是AI的各个板块，还是这些传统行业板块走势都不明朗，还不能冒然参与，最好的方式就是等待，等待走势明朗，谁向上就选谁，让市场替我们去筛选。