登录社区云，与社区用户共同成长
邀请您加入社区
摘要： 规模因子（SMB）和价值因子（HML）是量化投资的核心因子，分别反映小盘股与大盘股、价值股与成长股的超额收益差异。SMB源于小公司流动性差、抗风险能力弱等风险补偿，长期存在溢价但可能阶段性失效；HML则体现低估值股票（如银行、能源）的均值回归特性，在高通胀或利率环境下表现突出。两因子通过2×3分组法独立构建，确保纯粹性。SMB侧重规模效应，HML聚焦估值差异，二者共同构成多因子策略的基础，
