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国内核心

Lumentum 控股（LITE）

高端 EML 激光芯片绝对龙头，英伟达重仓入股，是光模块的最上游芯片供给方。

EML 激光芯片

源杰科技、东山精密、长光华芯、仕佳光子

康宁（GLW）

光纤 + 特种材料基石，AI 数据中心、算力网络都要用它的光纤布线，稳基建龙头。

光纤

长飞光纤、亨通光电、通鼎互联、特发信息

AXT（AXTI）

磷化铟 / 砷化镓衬底原材料龙头，Lumentum、Coherent 做光芯片都要采购它的衬底，最上游材料端。

磷化铟

云南锗业、博杰股份

应用光电（AAOI）

美国本土 IDM，自研光芯片 + 800G/1.6T 光模块，绑定亚马逊、北美广电，AI + 宽带双增长。

光芯片 / 光模块

源杰科技、光迅科技、长光华芯、汇绿生态、炬光科技

Coherent（COHR）

光子集成巨头，硅光 + 相干光 + 激光器件全覆盖，高端光器件和长距互联核心供应商。

硅光

中际旭创、新易盛、华工科技、长芯博创、仕佳光子、光迅科技

维谛技术（VRT）

全球 AI 数据中心液冷绝对龙头，UPS + 液冷全栈，英伟达认证，算力高密散热与供电核心供应商。

液冷

英维克、鼎通科技、奕东电子、鸿富瀚、强瑞技术、飞龙股份

GE Vernova（GEV）

全球 AI 数据中心电力绝对龙头，燃气轮机核心，微软 / 亚马逊算力扩张核心供电伙伴，订单锁定至 2029 年。

燃气轮机

东方电气、杰瑞股份、应流股份、联德股份、中国动力、万泽股份

Bloom Energy（BE）

全球固体氧化物燃料电池（SOFC）绝对龙头，AI 数据中心分布式供电核心标的

燃料电池（SOFC）

三环集团、潍柴动力、振华科技、壹石通

甲骨文（ORCL）

全球企业级数据库绝对龙头 + AI 云算力核心玩家，千亿级订单锁定增长，数据库 + 云 + AI 全栈闭环

算力

利通电子、宏景科技、协创数据、盈峰环境、智微智能、润健股份、润泽科技、奥飞数据、东阳光、东方国信